华测检测：预计2024年上半年净利同比增长1%-3%

华测检测（300012）7月4日晚间披露业绩预告，预计2024年上半年实现营业收入27.6亿元至28.2亿元，同比增长8%-10%；归母净利润4.33亿元至4.4亿元，同比增长1%-3%；扣非净利润预计4亿元至4.07亿元，同比增长4%-6%。以7月4日收盘价计算，华测检测目前市盈率（TTM）约为18.98倍-19.13倍，市净率（LF）约2.85倍，市销率（TTM）约3倍。

　　以本次披露业绩预告均值计算，公司近年市盈率（TTM）情况如下图：

　　以本次披露业绩预告均值计算，公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）情况如下图：

　　资料显示，公司业务按照行业可分为五大业务板块，服务能力已全面覆盖到环境、食品及农产品、化妆品及宠物食品、医药及医学、计量校准、新能源汽车、轨道交通和航空材料、船舶、芯片及半导体、低碳环保和绿色认证、建筑工程及工业服务等相关行业及其供应链上下游产业的服务。

　　据公告，公司业绩变动原因为，报告期内，面对国内外经济形势变化和不利因素等诸多挑战，公司始终坚持战略定力，以管理的确定性应对外部不确定性挑战。管理层围绕年初制定的经营目标，带领团队守好经营基本盘，着力提升核心竞争力，在稳固和深化既有业务优势的同时，积极把握市场机会，聚焦有质量的可持续增长，二季度整体经营状况向好，在上年同期高基数的基础上实现稳健增长。同时公司深入推进精益管理，强化组织能力，全力推进提质增效，持续提升运营效率，综合毛利率较上年同期有所提升。

　　预计非经常性损益对公司半年度净利润的影响额约为3300万元，主要是报告期内收到多项政府补助，上年同期非经常性损益为4358.64万元。

　　以本次披露业绩预告均值计算，公司近年盈利情况如下图：

单Q2 营收、利润均转正，经营韧性强。公司单Q2 营收增速预计为9%-13%；归母净利润增速预计为6%-8%；扣非归母净利润增速预计为7%-10%。公司在稳固和深化既有业务优势的同时，积极把握市场机会，聚焦有质量的可持续增长，在上年同期高基数的基础上实现稳健增长。同时公司深入推进精益管理，综合毛利率较上年同期亦有所提升。
    　逆势加码医药医学投资，为后续持续增长提供动力。2023 年，公司收购维奥康100%股权进入药学CMC 研究领域；收购并增资广东纽唯质量技术服务有限公司获得80%股权，进一步完善公司在医疗器械领域的布局。同时，公司昆山医药产业园落成投产，将拥有从药品前期研发、药物合成及制剂研究，药物临床前安评，到医药申报的全方位服务能力，打造药品综合性服务平台。在医疗器械领域，产业园也将形成从有源医疗器械、无源医疗器械到消耗量医疗器械等综合性的服务能力。
    　持续推进精益管理，提升效率&盈利能力。精益管理可提供更简单的工作流程和过程，缩短交付周期和提高实验室工作效率。公司设立了精益管理委员会， 2023 年公司推动了青岛食品、哈尔滨食品、深圳化学、苏州化学、深圳轻工等十个项目的第一阶段的改善，同时推动了深圳环境、上海化学、上海汽车 VOC、深圳食品等多个项目的第二阶段的改善提升。我们认为公司持续推进精益管理，有望进一步提升人效与项目盈利能力。
    　检测行业仍蓬勃发展，逆势迎来并购良机。中国的检测认证行业仍在快速发展，华测虽然规模较大，但仍有很多领域尚未涉及，仍有新的发展机会和空间。2024 年，公司不会下调资本开支预算，在收并购方面保持积极态度，看项目的频率更高、覆盖的区域更广，华测会根据战略发展需求，关注不同产品线、不同赛道的机会。

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