解析：苏州电科院2015年第一季度财报

　　苏州电器科学研究院股份有限公司2015年第一季度报告

　　一、主要财务指标

　　一季度营业总收入70398634.60元，比上年同期下降17.83%。归属于上市公司普通股股东的净利润为-9016128.75元，与上年同期减少73.28%。

　　二、重大风险提示

　　在报告中，电科院把检测市场容量萎缩、新增固定资产折旧造成未来盈利下滑、规模扩大带来的管理、专业技术人员流失、原材料价格风险/检测设备价格、募集资金投资项目、并购风险及商誉减值、收入下滑带来的经营压力等风险作了提示。

　　1、检测市场容量萎缩风险

　　公司主要从事各类高低压电器的技术检测服务，其市场需求受到我国电力及电器设备制造业等电器检测下游行业景气程度的较大影响。而电力行业景气程度主要受到国家长期宏观经济预期及发展水平的影响。若国家宏观经济中长期增长态势在未来发生逆转，导致国内电力行业投资规模及电器设备制造业市场需求大幅下降，则将会给公司带来电器检测市场容量萎缩的风险。

　　今年以来，面对错综复杂的国际形势和国内经济下行压力加大的困难局面，2015年一季度国民经济增速继续放缓，电力行业及电器设备制造业面临严峻形势。公司在原高压电器检测和低压电器检测业务的基础上，根据公司自身发展的需要，已开展与相关检测机构、认证机构的合作，以继续拓展公司服务领域。从2013年开始，作为本公司全资子公司的苏州国环环境检测有限公司利用其在环境检测和职业卫生检测与评价方面的优势，完善、丰富本公司的有毒有害物质检测及环境安全检测，电科院由此开始服务于环境保护和职业健康保护领域。从2013年4月开始作为本公司控股子公司的成都三方电气有限公司利用其电焊机检测的技术服务基础，发展第三方的电焊机设备和电工产品电磁兼容性检测业务。2013年7月，公司完成了对华信技术检验有限公司的增资控股，实现检测、认证一体化的目标，符合国际上行业内整合及兼并收购的趋势。2015年第一季度，三家子公司对电科院净利润的贡献仅为40.85万元，但公司逐步发展成为涵盖认证、检查、检测、环境及职业卫生领域机构的步伐不会停止，公司与国际知名同行所涉领域趋同。

　　2、新增固定资产折旧造成未来盈利下滑的风险

　　为建设现代化综合电器检测基地，近年来公司持续投入建设和在建了一批具有国际或国内领先水平的高低压电器试验系统。公司固定资产、在建工程和工程物资总额呈现持续快速增长。截至本报告期末，公司固定资产、在建工程和工程物资总额达27.02亿元，比年初增长了2.01%。未来随着各建设项目的陆续投产，公司的试验能力将逐步增强，各建设项目将带来公司检测业务收入的持续增长，未来新增折旧能够被持续增长的检测业务收入所消化。但如果未来公司发展速度出现明显下滑，各建设项目投资收益较预期差距太大，则公司资产规模逐步增加所带来的新增折旧将会对公司盈利水平造成较大影响。

　　2011年公司的折旧费用为2,932.90万元;之后，折旧费始终保持逐年大幅递增的态势。2014年，公司折旧费用已高达10,565.93万元。本报告期内，公司折旧费用达3,002.83万元，较去年同期折旧费用增长了22.43%，增加了550.07万元;主要系公司在检测基地建设中新购设备结转固定资产以及超募资金投资的研发中心建设项目于2014年12月31日达到预定可使用状态后结转固定资产。仅考虑研发中心建设项目，则2015年全年公司将新增折旧636.12万元。

　　对此，公司将认真开展低压电器和高压电器检测工作，确保收入。在低压电器检测方面，巩固现有客户并利用CB实验室的国际资质和借助低压大电流试验系统的试验能力努力开辟市场，同时发展控股子公司三方公司的电焊机设备检测和电磁兼容检测业务。在高压电器检测方面，优化管理流程，继续开辟各建成系统项目的检测市场并提高其利用效率。同时，促进全资子公司苏国环检测公司在环境检测方面的发展;拓展控股子公司华信公司的认证业务。

　　3、规模扩大带来的管理风险

　　近年来公司业务发展迅速，公司规模不断扩大，项目建设不断深化，且2013年内公司新增了三家控股子公司。总资产规模由2008年末的22,735.42万元，增加到2014年末的326,742.38万元。截至本报告期末，公司总资产达329,303.81万元，较年初又增长了0.78%。公司在面临原先存在的固定资产管理、内部控制管理、人力资源管理、财务管理和资金管理等一系列管理问题外，需要将子公司管理及项目管理放在重要的位置。若公司的组织管理体系不能满足公司资产规模扩大后对运营管理的要求，则公司经营将受到不利影响。

　　公司董事会指派项目管理部对重大投资项目的执行进展等情况进行监督和跟踪，就项目运行过程中的异常情况及时向董事会报告。而新增的控股子公司的运作方式与企业文化同本公司势必会存在一定的差异，因此，首先通过进一步强化及优化公司管理体系、加强内部控制制度的约束机制。2014年度，公司已在《分、子公司管理制度》的基础上，通过制定的《分、子公司财务管理制度》等制度的实施，旨在加强对控股子公司的管理，进一步提高公司治理水平。其次，促进双方在业务、管理及文化等各个方面有效整合，努力提高公司整体竞争力，防范风险，协同发展。

　　4、专业技术人员流失的风险

　　电器检测行业具有技术密集型的特点，这就要求检测机构必须具备高素质的检测人才队伍才能在市场竞争中保持优势地位。但随着市场竞争的加剧，电器制造厂商以及其他相关检测、认证机构对电器检测行业专业技术人员的需求，公司存在人才流失的风险。如果不能吸引、培养和储备充足的专业技术人员和管理人才，则公司未来将失去持久发展的重要基础。

　　公司始终把人才资源作为第一资源，紧紧围绕培养人才、吸引人才和用好人才三大环节，努力走培养和引进人才之路。根据公司发展战略规划以及整体经营目标，公司还将继续引进高端人才，优化 人才结构，完善用人机制。2015年第一季度，公司共引进吸纳博士、硕士研究生共6名。

　　5、原材料价格风险/检测设备价格风险

　　公司检测服务不需要大量原材料的投入，检测过程所需主要耗材为一些电器设备安装及电路连接 过程的连接线、配件等，这些辅助配件市场供应充足且价格浮动不大。公司检测规模的扩大，是基于 对新试验基地检测设备以及基建工程的投入，是基于各检测项目的建设。

　　一方面，检测设备的制造、检测系统的建设及安装费用，建筑工程费用及水电等配套设施费用的价格近年来呈现持续上升波动趋势导致设备、项目系统及基建价格估算与实际可能有差异，再是项目利息资本化费用的计入，部分建设项目实际投资额有可能超过预算金额。超募资金投资的1000MVA变压器突发短路及温升试验系统项目是将填补我国大容量变压器突发短路试验空白的建设项目。由于目前国内尚无此建筑高度的单层检测厂房，随着厂房施工高度的逐步增加，技术复杂程度及施工难度也逐步增大;由于建设难度等因素导致土建费用的增加，再是项目配套管理费用及材料费用的计入及 增加使该项目工程费用提高;此项目部分设备及系统的实际投资高于投资估算。另外一方面，随着项 目建设可持续发展的需要，公司于2014年决定对建设中的原5kV直流试验系统项目和1100kV 100kA试 验系统项目进行升级并增加投资。对各项目可能出现增加的投资额公司都将自筹解决。

　　6、募集资金投资项目风险

　　公司本次募集资金投资项目为低压大电流接通分断能力试验系统项目、高压和核电电器抗震性能试验系统项目。低压大电流项目是对公司现有低压电器检测业务的扩产和升级，抗震性能项目将填补目前国内缺乏电器抗震性能专业试验系统的空白。经过20年的发展，公司积累了丰富的运营经验，形成了较为明显的综合竞争优势，这些都对本次募集资金投资项目的顺利建设及实施形成了有力保障。但如果募投项目在投产后出现市场环境变化以及行业竞争程度显著加剧等情况，或出现市场营销乏 力、业务管理不善以及专业人才缺乏等情况，则相关募投项目可能出现无法达到预期效益的风险。

　　2012年2月，低压大电流项目建设完成;截止2014年12月31日，累计实现效益5,501.05万元。2015年第一季度，由于该项目业务收入同比减少，未能实现盈利。为此，公司将在原有客户的基础上，继续开辟市场，确保项目产出。高压和核电电器抗震性能试验系统项目的建设及安装调试于2013年6月完成，自2014年二季度始产生收入，但尚未实现盈利，公司正努力开辟其检测市场。

　　7、并购风险及商誉减值风险

　　为公司整体发展战略及规划的需要，公司于2013年相继完成了对苏州国环环境检测有限公司、成 都三方电气有限公司及华信技术检验有限公司的股权收购，使公司在一年内即新增了一家全资子公司及两家控股子公司。并购后需要进行必要的资产、人员整合，且公司与被并购企业之间存在业务模式、 管理制度上的差异，并考虑异地管理带来的管控风险等风险因素;若因宏观经济环境的恶化或被收购 公司的经营出现风险，相关收购形成的商誉将对公司的年度经营业绩产生不利影响。

　　2015年第一季度，三方公司、苏国环检测公司均实现了盈利;华信公司未实现盈利。公司已充分意识到潜在的商誉减值风险，从收购源头开始控制风险，除了促进双方在业务、管理及文化等各个方面有效整合，公司还将积极推动各子公司全面拓展其优势及主营业务，最大限度地降低可能的商誉减值风险。

　　8、收入下滑带来的经营压力风险

　　电器检测行业具有“一次性投资较大、日常营运投入较少”的特点，电器检测主要营业成本为折旧费用和人工成本，固定成本在成本结构中占比较高。尽管该成本结构可带来较明显的规模效应，随着公司业务规模的增长单位检测成本会逐渐降低，但如果未来公司所处市场环境发生不利变化，或公司 总体市场竞争能力不能进一步提升、增强，不能持续获得市场的认可，则公司的盈利能力及利润率水平将因营业收入下降而受到不利影响。

　　近年来，检验检测行业的发展和机构改革已经日益受到了国家的重视，未来电器检测行业将继续吸引一些能够积极创造条件的机构进入，行业内市场化发展趋势将愈加明显，市场竞争将日趋激烈。

　　公司一方面需加快发展步伐，提升整体竞争实力，通过打造世界知名的检测品牌，以经受住全方位的竞争考验。另一方面，在提升能力，扩充资质的同时公司需要更多关注和兼顾日常业务的进行。 目前公司对于市场拓展的力度在国内外复杂的经济形势下及市场化竞争中尚不能持续满足公司规模 的扩大以及能力的提高，且前期市场拓展的成效也尚未集中显现。公司在力求维持现有客户市场份额 的基础上，将加大改变传统的被动接受任务的模式。在新增试验能力的基础上，公司将优化营销体系 建设，加大市场开拓力度，积极发展新客户，增强国内客户开发力度并力求扩大海外市场，加快转型 升级，全面提升总体市场竞争能力。

　　(信息来源：苏州电器科学研究院股份有限公司2015年第一季度报告)