千亿赛道“替补”转“主力”？54家钠电池核心企业2026年Q1财报全解析

为什么是钠电？—— 一个“成本优先”的故事

与固态电池追求“能量密度天花板”不同，钠电池的底层逻辑是成本。

钠的资源储量是锂的400多倍，分布更均匀，价格更稳定。在碳酸锂价格波动剧烈的背景下，钠电池提供了一个“不依赖进口、不受制于价格”的确定性选项。这不仅是技术选择，更是供应链安全的战略考量。

2026年的钠电产业，已经走过了实验室和试点示范阶段，开始真正进入商业化的“压力测试”。从两轮电动车到家庭储能，从低速电动车到工业备电，钠电池正在寻找最适合自己的“根据地”。

钠电赛道上市企业2026年Q1业绩速览

业绩透视：从54家企业中寻找钠电的“蛛丝马迹”

由于多数企业未单独披露钠电业务收入，我们需要从财报的缝隙中拼凑出钠电产业的真实进展。以下将从电芯、正极、负极、电解液、隔膜、集流体、储能集成等环节逐一拆解。

1. 电芯环节：谁在真干，谁在观望？

在电芯环节，已布局钠电池的上市企业包括宁德时代、比亚迪、孚能科技、维科技术、派能科技、亿纬锂能、传艺科技、鹏辉能源、国轩高科、欣旺达、天能股份、骆驼股份等12家。

从Q1业绩来看，钠电池对电芯企业的收入贡献普遍在1%以下。

传艺科技（5.38亿元，+15.86%；净利润0.15亿元，-60.82%）是A股中少数以钠电池为主营业务的标的之一。公司已完成钠电池产线建设并实现批量出货，但净利润大幅下滑也说明——钠电池尚未成为盈利引擎，仍处于“烧钱换市场”的阶段。

鹏辉能源（47.68亿元，+182.14%；净利润3.23亿元，+819.09%）的业绩爆发主要来自锂电池和储能业务，但公司在钠电池领域的布局较早，已实现两轮电动车用小批量出货。

宁德时代和比亚迪虽然都已发布钠电池产品，但在财报中几乎找不到钠电池的“存在感”。对于这两大巨头而言，钠电池更像是一张“备用的底牌”，何时打出、打到什么程度，取决于锂价的后续走势。

2. 正极材料：三条技术路线并跑

在正极材料环节，容百科技、振华新材、当升科技、厦钨新能、多氟多、华友钴业、华阳股份、万润新能等10家企业均已布局钠电正极材料。层状氧化物、普鲁士蓝、聚阴离子三大技术路线各有拥趸，尚未形成统一标准。

万润新能（53.80亿元，+136.16%；净利润4.01亿元，扭亏为盈）在磷酸盐系正极材料领域具备优势，其钠电正极材料的研发进展值得关注。但钠电正极的规模化收入，预计仍要到2027年之后。

3. 负极材料：硬炭的“降本攻坚战”

硬炭是钠电负极的主流路线，但目前成本仍然偏高（约8-10万元/吨），是钠电池总成本中占比最高的环节之一。

杉杉股份（53.80亿元，+11.99%；净利润3.31亿元，+898.85%）和璞泰来（43.51亿元，+35.32%；净利润7.04亿元，+44.37%）在硬炭领域已有布局。谁能在硬炭降本上率先突破，谁就有望成为钠电负极的“宁王”。

翔丰华（5.37亿元，+75.34%；净利润0.23亿元，扭亏为盈）体量虽小，但在钠电负极领域的布局较早，已实现小批量出货。

4. 电解液与隔膜：锂电龙头的“降维打击”

电解液和隔膜是钠电产业链中与锂电“兼容性”最高的环节。

天赐材料（66.73亿元，+91.29%；净利润16.54亿元，+1005.75%）和新宙邦（33.61亿元，+67.85%；净利润4.80亿元，+109.02%）在六氟磷酸钠领域具备技术和产能储备。一旦钠电池放量，这些锂电电解液龙头可以快速切换产线，形成“降维打击”。

在隔膜环节，恩捷股份（39.08亿元，+43.21%；净利润2.60亿元，+901.70%）等龙头同样具备向钠电池产线平移供应的能力。

5. 集流体：铝箔企业的“意外之喜”

钠电池可以使用铝箔替代铜箔（因为钠与铝不发生合金化反应），这将大幅降低集流体成本。

鼎胜新材（72.61亿元，+12.46%；净利润1.94亿元，+127.28%）、天山铝业（84.44亿元，+6.55%；净利润22.19亿元，+109.70%）、神火股份（124.09亿元，+28.83%；净利润22.90亿元，+223.28%）等铝箔企业，有望成为钠电产业化的直接受益者。这个“卖水人”角色，或许比电芯企业更早享受到钠电的红利。

6. 储能集成：钠电的“首秀舞台”

储能是钠电池最具潜力的应用场景。阳光电源、海博思创、科华数据、金风科技、南网储能、上能电气、固德威等系统集成商已开始布局钠电储能项目。

海博思创（23.69亿元，+53.06%；净利润2.04亿元，+117.00%）增速亮眼，其在钠电储能系统集成领域的布局走在行业前列。目前钠电储能项目仍以示范为主，但一旦技术验证通过，规模化复制有望迅速展开。

结语：钠电不是“下一个锂电”，而是“另一个锂电”

回到最初的问题：钠电是“替补”还是“主力”？

答案是：两者都是，但场景不同。

在高能量密度要求的乘用车领域，锂电池仍将是主力，钠电池短期内难以撼动其地位。但在两轮电动车、家庭储能、电力储能、低速电动车等对成本敏感、对能量密度要求不高的场景，钠电池完全有潜力成为“主力选手”。

钠电不是要“取代”锂电，而是在锂电覆盖不到的“成本敏感地带”开辟一个新战场。这个战场的规模有多大？根据行业预测，到2028年，全球钠电池市场规模有望达到500-800亿元；到2030年，突破千亿并非不可能。

对于投资者和从业者而言，现在需要回答的不是“钠电能不能成”，而是“钠电的第一波红利会落在哪个环节”。

从Q1财报来看，铝箔企业（鼎胜新材、天山铝业）和电解液龙头（天赐材料、新宙邦）可能是最先受益的“卖水人”；电芯企业中，传艺科技、鹏辉能源等先行者有望率先建立品牌认知；而宁德时代、比亚迪的正式入场，则将是行业从“主题投资”转向“业绩兑现”的标志性事件。

对于仪器信息网的读者而言，钠电产业的崛起意味着新的检测需求正在涌现。 钠离子浓度分析、材料结构表征、电化学性能测试、热稳定性评估——这些与传统锂电检测既有重叠又有差异的领域，正在催生一批专用分析仪器的市场机会。

钠电的“奇点时刻”正在临近。这个千亿级的新兴市场，值得我们持续跟踪。